BTC/USD: چرا آلت کوین‌ها در موج ریزش قرار گرفته‌اند؟

بازار کریپتو در موجی از ریزش‌ها

بازار رمز ارز یکی از سخت‌ترین دوره‌های چند ماه اخیر را تجربه می‌کند. در حالی که بیت کوین تا حدودی مقاومت کرده، بیشتر آلت کوین ها ضربه سنگینی خورده‌اند و معامله‌گران می‌پرسند چرا آلت کوین ها اکنون این‌قدر شدید ریزش می‌کنند.

کمبود عرضه قابل معامله؛ دلیل اصلی ریزش

تحلیلگر رمز ارز Michaël van de Poppe می‌گوید یکی از دلایل عمده سقوط سنگین، عرضه قابل معامله محدود است. او اشاره می‌کند که اگر تنها حدود ۱۰ درصد از کل عرضه یک آلت کوین برای معامله در دسترس باشد، هر سفارش فروش بزرگ می‌تواند بازار را به هم بریزد. برای مثال، اگر کسی تصمیم بگیرد فقط ۲ درصد از کل عرضه را بفروشد، این امر می‌تواند افت بزرگی ایجاد کند زیرا دفتر سفارشات توان جذب آن حجم فروش را ندارد، به‌ویژه در بازاری که بسیاری از معامله‌گران در هفته‌های اخیر لیکوئید شده‌اند.

این نقدینگی کم، آلت کوین ها را ناپایدارتر می‌کند؛ قیمت‌ها در دوران نزولی سنگین‌تر سقوط می‌کنند اما هنگام تغییر احساسات به سوی صعود، می‌توانند سریع‌تر رشد قیمتی کنند.

van de Poppe می‌گوید: “اگر آلت کوین نگه داشته‌اید، صبور باشید. چرخه هنوز به اوج نرسیده است.”

سلطه بیت کوین و خروج پول از آلت کوین‌ها

عامل کلیدی دیگر در ضعف آلت کوین ها، سلطه بیت کوین است، یعنی درصد کل ارزش بازار رمز ارز که در اختیار بیت کوین است. سلطه بیت کوین اخیراً از کانال صعودی خارج شده که نشان می‌دهد سرمایه‌ها از آلت کوین ها خارج و به سمت بیت کوین در حرکت‌اند. اگر سلطه بیت کوین زیر 60.5% برود، ممکن است فشار فروش روی آلت کوین ها کمی کاهش یابد. اما اگر همچنان افزایش یابد، ممکن است آلت کوین ها همچنان در فشار بمانند.

van de Poppe وضعیت امروز را با اواخر ۲۰۱۹ مقایسه کرد؛ زمانی که بیت کوین قوی بود اما آلت کوین ها ماه‌ها سقوط کردند تا اینکه شرایط کلان بهبود یافت و احساسات مثبت دوباره برانگیخته شد و منجر به یک رشد قیمتی قوی در آلت کوین ها شد.

فشار ناشی از تعطیلی دولت آمریکا و تنگنای نقدینگی

به فشارها افزوده شده است چون تعطیلی دولت آمریکا یک فشار نقدینگی در سراسر بازارهای مالی، از جمله بازار کریپتو، ایجاد کرده است. با تعلیق مخارج خزانه داری، حدود یک تریلیون دلار در حساب عمومی خزانه داری (TGA) جمع شده که ذخایر سیستم را خالی کرده و نقدینگی را تنگ‌تر کرده است. این موضوع نرخ‌های بازار پول را بالا می‌برد و سرمایه‌ها را از دارایی‌های پرریسک مانند رمز ارز بیرون می‌کشد.

هم‌زمان، اظهارات محتاطانه رییس فدرال رزرو Jerome Powell درباره کاهش نرخ‌ها، سرمایه‌گذاران را محافظه‌کارتر کرده است. بیت کوین زیر 108,000 دلار سقوط کرد و آلت کوین ها نیز همراه آن افت کردند، در حالی که حجم معاملات از میانه اکتبر بین ۲۰ تا ۴۰ درصد کاهش یافته است.

چشم‌انداز بازگشت قیمت

با وجود تصویر تیره، هنوز فضای خوشبینی وجود دارد. در گذشته، هر بار که سلطه بیت کوین به اوج رسید و آلت کوین ها عقب ماندند، پس از بهبود نقدینگی و بازگشت اعتماد بازار، یک بازگشت قوی رخ داده است.

اگر دولت آمریکا به‌زودی تعطیلی را حل کند، داده‌های اقتصادی معوق ممکن است ضعف را نشان دهند و احتمالاً فدرال رزرو را به سمت موضعی نرم‌تر سوق دهد. این می‌تواند منجر به افزایش نقدینگی یا حتی اقدامات جدید تسهیلی مانند QE در ۲۰۲۶ شود و زمینه را برای رالی بزرگ بعدی رمز ارزها فراهم کند.

جمع بندی

خلاصه اینکه بازار رمز ارز به‌خاطر نقدینگی پایین، احتیاط سرمایه‌گذاران و افزایش سلطه بیت کوین که پول را از آلت کوین ها خارج می‌کند، در حال افت است. آلت کوین ها عرضه قابل معامله کمتری دارند، بنابراین حتی فروش گسترده‌های کوچک می‌تواند سقوط‌های شدیدی ایجاد کند، در حالی که بیت کوین در زمان فشار بازار پایدارتر می‌ماند. وقتی نقدینگی بازگردد، فدرال رزرو سیاست‌ها را تسهیل کند و سلطه بیت کوین دوباره کاهش یابد، ممکن است آلت کوین ها بهبود پیدا کنند.

برای معامله‌گران: این خبر اهمیت دارد چون نشان می‌دهد ریسک اصلی فعلی از مسیر نقدینگی و تغییرات در سلطه بیت کوین می‌آید نه لزوماً ضعف بنیادین پروژه‌ها. نکات کلیدی برای رصد: سطح سلطه بیت کوین 60.5% را دنبال کنید، تغییرات در وضعیت تعطیلی دولت آمریکا و گزارش‌های مخارج خزانه داری را چک کنید، و برای بیت کوین سطوح مهم قیمتی را زیر نظر داشته باشید (ذکر شده: 108,000 دلار)؛ بازگشت حجم معاملات می‌تواند نشانه آغاز یک بازگشت قیمت برای آلت کوین ها باشد.